Инструменты пассивного инвестирования. ETF

Выделяют два инструмента – ПИФ и ETF.

ПИФ – паевой инвестиционный фонд. ETF (англ. Exchange Traded Fund, ETF) – торгуемый на бирже фонд.

Сходство данных инструментов:

– оба инструмента – коллективные инвестиции – деньги инвесторов объединены в авоську и вкладываются в определенные типы активов: акции, облигации и т.д.

Однако, различий между этими двумя инструментами значительно больше:

– ПИФ управляется активно: какой-то менеджер так или иначе принимает решения о пропорциях активов, времени покупки и т.д.;

– ПИФ продается в офисе управляющей компании, а ETF – на бирже;

– стоимость ETF поддерживается в соответствии со стоимостью базовых активов;

– у ETF в разы ниже комиссии;

– ETF более ликвиден;

– ETF более надежен, потому что лучше контролируется.

Плюсы ETF

1. Минимум вашего времени.

2. Индексные ETF показывают результаты выше, чем многие активные фонды – это факт, которому есть куча подтверждений в Сети.

3. Пассивные управляющие просят минимальную комиссию (на срок в 30+ лет это очень серьезно скажется на размере вашего капитала).

4. Пассивные фонды не зависят от мастерства управляющего.

5. “Сидеть” в ETF психологически проще, чем в отдельной акции – вы не “прикипаете” к инструменту, это всего лишь обезличенная и “бездушная” оболочка.

6. Вероятность разориться в пассивной стратегии стремится к нулю – она намного ниже, чем в других стратегиях.

7. ETF дают возможность с минимальными усилиями построить глобальный портфель – мы не зависим от проблем в определенных странах.

8. ETF минимизируют риски отдельных эмитентов – нас не касаются проблемы отдельно взятой компании или государства.

Минусы и риски

Минусы также существуют и их много:

1. Главный риск ETF – ликвидность. При продаже ETF присутствует посредник, который предоставляет вам ликвидность. Непонятно, хватит ли сил у такого посредника в случае массового ухода пассивных инвесторов с рынка.

2. Сегодня многие домохозяйки и пенсионеры США сидят в индексных ETF – это толпа, толпой легко манипулировать. Например, через СМИ.

3. На протяжении последних 10 лет мы наблюдали беспрецедентный “бычий” рынок акций США. Это значительно поспособствовало переходу активных инвесторов в пассивные. Очень хочется посмотреть, как поведут себя эти люди в период затяжного падения, например, лет на 20. Не думаю, что многие способны выдержать сначала резкое падение своих активов, а потом долгую прямую линию без какого-либо роста и с микроскопическими дивидендами.

4. Вы владеете не акцией или облигацией, а распиской о том, что у вас есть некий набор ценных бумаг, то есть вы берете на себя риск эмитента акции и риск эмитента ETF. Да, эмитенты ETF очень надежны, но все равно получается двойной риск.

5. Пассивные инвесторы только делают вид, что они пассивны. На самом деле, они тоже принимают решения: нужно выбрать фонд, страну и пропорцию активов. Существует риск ошибиться в таком выборе.

6. ETF – это просто чужой портфель, собранный каким-то лицом по определенному принципу. Нет гарантии, что этот принцип окажется лучше вашего.