MR_>2 – остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в иностранной валюте, депонируемых в Банке России;

DCB – остатки средств на депозитных счетах кредитных организаций в Банке России;

OBR – облигации Банка России у кредитных организаций (таблицы 13, 14).

Таблица 13 – Денежная база в узком определении по методологии Банка России в 2010–2014 гг. (млрд. руб.)[36][37]

Все рассмотренные выше компоненты денежной базы являются или денежными обязательствами Центрального банка перед нефинансовыми секторами экономики (М0) или средствами, привлеченными от кредитных организаций (MR, CORR, DCB, OBR), и соответствующим образом отражаются в пассиве баланса Центрального банка. В то же время формирование обязательств Центрального банка является результатом создания им ликвидных платежных средств за счет осуществления активных операций – таких, как формирование международных (золотовалютных) резервов, предоставление кредитов правительству и коммерческим банкам, проведение операций с ценными бумагами и др.

Таблица 14 – Денежная база в широком определении по методологии Банка России в 2010–2014 гг. (млрд. руб.)[38]

Прямое влияние Центрального банка на первоначальное предложение денег характеризует классический показатель денежной базы в узком определении Нуз, состоящий из наличных денег вне центрального банка и обязательных резервов. Чем больше доля узкой денежной базы, тем выше роль Центрального банка в формировании денежного предложения в стране, обусловленная его монополией на эмиссию наличных денег и правом на установление норм обязательного резервирования для кредитных организаций.

Косвенное влияние Центрального банка на первоначальное предложение денег характеризуется остальными компонентами показателей денежной базы (средства на корреспондентских счетах кредитных организаций в Центральном банке, средства на депозитных счетах кредитных организаций в Центральном банке, вложения кредитных организаций в облигации Центрального банка). Величины этих показателей регулируются Центральным банком через использование эконометрических методов денежно-кредитной политики, влияющих на доходность кредитнодепозитных и иных банковских операций.

Для отражения коэффициента эластичности, который показывает корреляционную зависимость влияния денежной базы на ВВП (в части влияния наличных денег на национальную экономику в виде измерения денежной массы по денежному агрегату М0) и по сути представляет собой отражение денежного мультипликатора (в части наличных денег) в сравнении с другими странами, проведем на основе следующего эконометрического посыла: среди нелинейных функций, которые используются при решении задач по эконометрике и которые могут быть приведены к линейному виду, очень широко используют степенную функцию у= ах^>b.

Это связано с тем, что параметр b в ней имеет четкую экономическую интерпретацию. Применительно к таким моделям он выступает как коэффициент эластичности. Т. е. величина коэффициента b демонстрирует, как изменится в процентах в среднем результат, если фактор изменится на 1,0 %.