Уроки финансировавшегося частным капиталом проекта моста Скай, Великобритания:
1. Могут возникнуть трудности с привлечением частного капитала в связи с воспринимаемыми уровнями риска и неопределенности;
2. Обеспечение полной индексации инфляции в отношении стоимости проезда может дать концессионеру значительные потенциальные непредвиденные прибыли;
3. Только проекты, предлагающие самый высокий уровень прибыли, могут привлечь потенциальный интерес[220].
История Eurotunnel
Туннель под Ла-Маншем является флагманом концессионного финансирования в транспортном секторе. Это проект типа строительство – владение – эксплуатация – передача (BOOT) с концессией первоначально на 55 лет, позже продленной до 65 лет в рамках соглашения относительно ответственности за перерасход средств, впоследствии продленной еще раз до 99 лет, что явилось попыткой сохранить жизнеспособность проекта (см. главу 4)[221]. Проект пережил множество взлетов и падений, включая приостановку выплаты процентов по займам и пожар, нанесший ущерб имиджу и доходам сооружения. Только время покажет, окажется ли проект, в конечном счете, успешным или провальным.
Стоимость проекта превысила первоначально прогнозируемую почти в два раза. Половину этого превышения можно отнести за счет усиления безопасности, надежности и выполнения экологических требований, что подчеркивает тип политического риска, характерный для этого типа проектов. Например, было прекращено производство подвижного состава, что дало возможность увеличить ширину всех пропускных ворот на 10 см. Это стоило Eurotunnel около 40 миллионов фунтов стерлингов и, что более важно, многих месяцев задержки и дополнительных капитальных затрат. Эти дополнительные расходы должен был покрыть Eurotunnel, так как правительства успешно устранились от любого финансового риска и участия. Кроме того, подъездные пути вроде высокоскоростной железной дороги от Лондона до Фолкстона, ожидавшейся в ближайшем будущем, все еще не начали строить. Как следствие, экономия времени для потребителей оказалась меньше, чем ожидалось в первых прогнозах, что вылилось в более низкие показатели спроса. Кроме того, поскольку такие типы политического риска не были застрахованы в контракте, они переходили к Eurotunnel. Но отчасти раздутый бюджет Eurotunnel можно объяснить простым перерасходом средств на строительство и отсутствием определенного владельца проектной компании с самого начала. Так первоначально концессию на строительство сообщения через пролив Ла-Манш выиграл консорциум подрядчиков и финансистов в 1986 г., чей основной интерес заключался в получении контрактов на строительство и предоставлении финансирования, а не выступлении в роли концессионера