Как видите по отчету об изменениях в капитале, убыток от пересчета результатов зарубежных операций «Норильского никеля» в 2007 г. составил $55 млн. Неудивительно, поскольку курс рубля в 2007 г. вырос относительно доллара, в том числе и австралийского. По той же самой причине при пересчете консолидированной отчетности в валюту представления «Норильский никель» получил «прибыль» более чем в $1 млрд. Правда, все эти прибыли и убытки отражены не в P&L, а в отчете об изменениях в капитале, что позволяет избежать «затуманивания» отчетности несуществующими в реальности прибылями и убытками. Если бы это правило не действовало, и все курсовые разницы фиксировались бы в P&L, то просто за счет изменения валюты представления «Норильский никель» смог бы легко манипулировать своими финансовыми результатами, завышая прибыль.

Вот наконец-то мы с вами изучили все аспекты финансовой отчетности. Пришло время поговорить о том, для чего вы будете ее использовать. В этой главе мы узнаем, какие основные инструменты используются при анализе финансовой отчетности, что они показывают и как ими пользоваться.

Говоря о финансовой отчетности, мы должны знать, зачем она нужна. Конечно, хорошо понимать, как те или иные действия компании отражаются в финансовой отчетности, но в конечном итоге все сводится к к вопросу «А что с ней делать?».

Менеджерам надо знать все нюансы составления финансовой отчетности, чтобы видеть, какое влияние их решения будут иметь на финансовые результаты «родной» компании и курс ее акций. В жизни вы можете использовать эти знания, чтобы ответить на такие вопросы, как:

• сколько денег вы готовы заплатить за акцию компании;

• готовы ли вы дать кредит компании, на какой срок и под какой процент;

• как изменится цена акций при слиянии двух компаний;

• как вы оцениваете работу менеджеров компании в прошедшем периоде?

Изучая финансовую отчетность, вы сможете понять, каково реальное положение дел в компании. Как же вы будете это делать? Скорее всего, с помощью финансового анализа отчетности. Что он включает? Как правило, он основан на изучении некоторых моментов:

• изменение цифр отчетности компании во времени (например, от года к году);

• сравнение работы компании с достижениями конкурентов – такое сравнение еще называют бенчмаркингом (benchmarking).

Чаще всего при этом вы будете использовать коэффициенты. Коэффициенты удобны тем, что они позволяют уйти от абсолютных цифр. В самом деле, как сравнить работу компании с оборотом 100 млн руб. с работой компании, имеющей оборот 1 млрд руб.? Все цифры будут разными – выручка, прибыль, строчки активов и обязательств. Тут на помощь и приходят коэффициенты, которые помогают привести две компании к одному знаменателю. Их мы и будем рассматривать.

Существует огромное количество разнообразных финансовых коэффициентов. Здесь мы рассмотрим только основные, т. е. те, которые вы чаще всего встретите на практике. Поможет нам в этом финансовая отчетность по МСФО за 2007 г. сети супермаркетов «Седьмой континент»: