Природа рисков, специфичных для данного проекта, такова, что связанные с ними издержки могут быть устранены соответствующим объединением или распределением риска. Для этого существует несколько организационных мероприятий. Как продемонстрировали Эрроу и Линд, один из подходов к достижению эффективного устранения рисков через распределение – это распределение риска, специфичного для данного проекта, на общественность в целом[202]. Этого можно добиться посредством управления проектом в рамках государственного сектора или обеспечением финансирования проекта с помощью правительственных гарантий. Но и частный сектор имеет инструменты для распределения риска. Одной из причин учреждения специфичных для проекта компаний для осуществления больших инфраструктурных проектов является поощрение широкого участия рынка ценных бумаг в проекте, что позволяет отдельным вкладчикам объединить свои инвестиции и распределить специфичные риски проекта между многими инвесторами и, таким образом, сократить совокупную стоимость этого риска.

Самыми сложными для управления являются, как уже говорилось, рыночные риски. Одна из причин состоит в том, что такие риски весьма отличаются в зависимости от того, рассматриваются они в экономической перспективе или с финансовой точки зрения. Как правило, экономической стоимостью рыночного риска нельзя управлять; главная проблема заключается в том, кто должен взять на себя стоимость этого риска, что является важным вопросом распределения доходов и может подразумевать институциональный аспект (см. далее главу 9).

Как отмечалось в этой и предыдущих главах, риски, связанные с крупными инфраструктурными проектами, весьма значительны. Ключевыми факторами, способствующими риску, являются необратимость инвестиций и зависимость жизнеспособности проекта от общего экономического развития. Учитывая масштаб неопределенности, анализ экономической целесообразности крупных проектов без анализа риска практически бесполезен, так как такие исследования будут, скорее всего, обманывать ответственных лиц и широкую общественность относительно результатов проектов. В крупных проектах нельзя избежать рисков, но их можно признать и сократить их воздействие путем тщательного определения и распределения рисков среди тех, кто лучше всего способен управлять ими[203].

В большинстве демократических государств государственная служба имеет законодательно закрепленную обязанность обеспечивать кабинет и парламент «всей необходимой информацией», имеющей отношение к принятию решений и законотворчеству. Безусловно, риски финансовых перерасходов на 50–100 процентов в проектах стоимостью многие миллиарды долларов в совокупности с большой неопределенностью относительно доходов и воздействия на окружающую среду являются «необходимой информацией». Таким образом, подобная информация должна быть представлена вниманию политических деятелей и широкой общественности.