Намного более скромен послужной список Питера Линча, фотогеничного представителя корпорации Fidelity Group. Наибольшие достижения его инвестиционной компании Magellan Fund приходятся на период, когда она была еще невелика (отчасти даже на период, когда она не была еще открыта для публики). Комплексный взаимный фонд начинается с создания, скажем, десятка новых фондов, называемых инкубаторскими. Предположим, два или три из них обошли рынок; тогда комплексный фонд закрывает семь или восемь неудачных (их присоединяют к удачным, уничтожая тем самым плохую статистику) и усиленно рекламирует два-три выживших фонда. Чем больше разрастался Magellan Fund, тем меньше было его превосходство над рынком. Да это и понятно, многомиллиардному фонду трудно выделиться. А потом Питер Линч совершил абсолютно гениальный поступок: он ушел на пике подъема. В 1990 г., в возрасте 46 лет, он ушел с поста руководителя Magellan Fund. Отойдя от дел на пике результативности, он гарантировал себе место в Зале славы портфельных менеджеров.
3. Никогда заранее не известно, кто будет победителем
Я убежден, что в ближайшие двадцать-тридцать лет появятся и другие очень успешные менеджеры, подобные Питеру Линчу или Уоррену Баффетту. Но ни вам, ни мне не известно заранее, кто они. И тот факт, что хорошие прошлые результаты взаимного фонда не могут служить индикатором его будущей эффективности, только подчеркивает неопределенность. Таблица «Как легко погореть на «горячих» фондах» лишний раз показывает, насколько нестабильны результаты взаимных фондов. Поэтому мой вам совет: не пытайтесь отыскать иголку в стоге сена, покупайте стог целиком (в форме индексного фонда с широкой базой).
Правило IX
Испытанные победители: индексные фонды
Надеюсь, вы уже поняли, что не существует волшебной формулы получения огромного богатства без начальной ставки. Вы знаете, что нужно нечто большее, чем «Смелость быть богатым», как утверждалось в одной популярной книге. Нужны самоотверженность, упорство и время. Вы понимаете, что один из миллиона может много выиграть в лотерею или на бегах, но большинство еженедельно просаживает в разных играх свои скудные средства, которые, при наличии верной стратегии, могли бы превратиться с годами в немалые накопления.
Вам также известно, что наши рынки ценных бумаг фантастически эффективны, а эксперты по инвестициям, о которых вы читаете в газетах и которые дают интервью по телевизору, не в силах обеспечить доходность выше средней. На самом деле они берут большие комиссионные и при этом отстают от совершенно неуправляемых индексных фондов, расходы которых предельно низки просто потому, что они лишь покупают и держат все акции, обращающиеся на рынке. В сфере инвестиций не бывает гуру. Секрет успешного инвестирования в том, что нет никакого секрета. Поставив свои деньги на рынок в целом, вы получите со временем больший доход, чем 90 % всех остальных, включая профессионалов. Никакая другая инвестиционная стратегия не может гарантировать подобных результатов. Индексные фонды с различными классами активов – лучшие инструменты снижения риска и диверсификации. В этом правиле я покажу, как, пользуясь простой схемой, следует вкладывать свои накопления для обеспечения финансовой безопасности.