Операции с ценными бумагами можно проводить и через Интернет. Система электронной торговли позволяет покупать и продавать сотни акций, уплачивая всего 7,95 долл. за сделку. Но будьте осторожны, лишь очень немногие из тех, кто ежедневно покупает и продает акции, получает от этого прибыль. Низкие комиссионные могут соблазнить вас и сделать одним из легиона неудачников, бесцельно покупающих и продающих акции.
Избегайте «пакетных услуг»
В связи с вопросом о размере комиссионных вам нужно знать, что на Уолл-стрит появилась новинка под названием «упакованный счет». Вы платите брокеру единую комиссию, а он находит профессионального денежного менеджера, который подбирает портфель акций, облигаций и, возможно, недвижимости. Вознаграждения консультантов и брокера «упакованы» в единую комиссию. При этом суммарные издержки оказываются чрезвычайно высокими. Для клиентов с небольшим объемом операций годовая плата может доходить до 3 %, а возможны и дополнительные расходы (если менеджер работает с взаимными фондами или инвестиционными трастами недвижимости). При такого рода расходах у вас нет буквально никаких шансов переиграть рынок. Мой совет таков: никаких «пакетных услуг».
Правило VIII
Уважайте мудрость рынка
Кто захочет признать, что такое аморфное, бездушное образование как финансовый рынок умнее его самого? Уж конечно не профессиональные финансовые консультанты, которые зарабатывают немалые комиссионные на вере наивных клиентов в их знания. И определенно не самоучки, возомнившие, что способны сделать то, что не удавалось никому, – переиграть рынок.
Но горькая, неприкрытая правда заключается в том, что финансовый рынок, этот необъятный, неуклюжий и невоспитанный бегемот, разумнее любого человека. Превосходство рынка в том, что никто не в состоянии постоянно предугадывать его движения и таким образом переигрывать. С пониманием этого открывается путь к финансовому успеху. В детстве вам, возможно, говорили, что «мама знает лучше». Теперь, когда вы стали инвестором, запомните похожую фразу – «рынок знает лучше». Ни вы и ни один мудрец или учитель не в состоянии над ним господствовать.
Проведя полстолетия в инвестиционном бизнесе, Джек Богл, основатель Vanguard Group of Investment Companies, пришел к тому же выводу. Богл выражает эту мысль с характерной для него прямотой и четкостью:
Время взглянуть правде в глаза: нет доказательств того, что исследования – даже с участием всех звезд мира институциональных инвесторов – ведут к прибыли. Академические исследования только подтверждают то, что всем нам известно: фондовый рынок чрезвычайно эффективен, а цены акций отражают буквально всю возможную информацию. Как я часто повторяю: «Никогда не думай, что знаешь больше, чем рынок. Этого не дано никому».
Поскольку весь мой опыт ученого и практика подтверждает слова Богла, я могу добавить только одно: аминь.
Почему рынок превосходит вас
Специалисты по финансам едины во мнении, что отдельный инвестор не в состоянии переиграть рынок. Они не называют рынок умным, а предпочитают говорить, что он поразительно эффективен, и предлагают целую теорию эффективности рынка. Иногда ее обозначают только первыми буквами: EMT (Efficient-Market Theory