Поэтому я собрал все свои силы и к концу семестра заработал заветные (хотя и на грани фола) 3 балла. Но затем моя успеваемость продолжала улучшаться, и в основном благодаря наивысшему баллу 1+, который я получил за свою дипломную работу «Экономическая роль инвестиционной компании», посвященную отрасли взаимных фондов (весьма далекая тема от макроэкономических вопросов, освещенных в учебнике доктора Самуэльсона!), я получил диплом по экономике с отличием.
Бесценная поддержка
После не совсем удачного начала в 1948 г. наши отношения с Полом Самуэльсоном продолжились, причем удивительным образом. Примерно 45 лет спустя, в 1993 г., я обратился к нему с просьбой написать отзыв в поддержку моей первой книги «Богл о взаимных фондах». Он отказался, но, к моему чрезвычайному удивлению, сказал, что предпочел бы написать предисловие. Вот некоторые отрывки из него:
Подобно тому, как министерство здравоохранения требует печатать на сигаретных пачках предостережение: «Внимание! Этот продукт может быть опасен для вашего здоровья!», следовало бы потребовать печатать такую же фразу на 99 из 100 книг, посвященных теме личных финансов. Исключения здесь редки. Одно из них – «Разумный инвестор» Бенджамина Грэхема. Второе, заслуживающее наивысшей похвалы, – «Богл о взаимных фондах»… Я никак не связан с компанией Vanguard Group помимо того, что являюсь вкладчиком ее фондов наряду со своими многочисленными детьми и внуками. Поэтому, выступая как незаинтересованный свидетель в суде общественного мнения, я надеюсь, что моя поддержка идей г-на Богла будет иметь некоторый вес. Джон Богл изменил генеральный курс отрасли, придав ему оптимальное направление. Это можно сказать об очень немногих.
Через пять лет после этого – и спустя более полувека после нашего заочного знакомства – Самуэльсон написал замечательный отзыв о первом издании моей книги «Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла: новые императивы для разумного инвестора», а еще через десять лет написал следующие чудесные слова о 10-летнем юбилейном издании, вышедшем в конце 2009 г., незадолго до того, как его долгое путешествие по дороге жизни подошло к концу: «Единственное, что может быть лучше первой книги Богла – это обновленное издание этой книги. Приятного аппетита!»
Но я немного забежал вперед. Мы с Полом Самуэльсоном встретились в середине 1980-х гг. В его офисе в городке Массачусетского технологического института в Кембридже, штат Массачусетс. На эту встречу нас вдохновило общее дело – идея создания так называемого индексного фонда, который будет держать акции 500 крупнейших американских компаний, поддерживать максимально широкую диверсификацию, не платить комиссий за управление, иметь фактически нулевую оборачиваемость портфеля и обеспечивать инвесторам максимальную налоговую эффективность и минимальный уровень расходов.
Но, хотя идея индексного фонда прослеживалась еще в моей дипломной работе в Принстоне («Взаимные фонды не могут претендовать на превосходство над среднерыночной доходностью»), я игнорировал это важное открытие в течение многих лет. Но в середине 1975 г. я решил, главным образом с подачи Пола Самуэльсона, что пришло время появиться на свет первому в мире индексному фонду.