- анализ чувствительности конъюнктуры предполагает исчисление размаха вариации доходности на основе различных экспертных оценок:

Вр = До - Дп,

где

Вр - размах вариации доходности;

До - оптимистическая оценка доходности ценной бумаги; Дп - пессимистическая оценка доходности ценной бумаги;

- анализ вероятного распределения доходности предполагает определение коэффициента вариации, наибольшее значение которого соответствует и более рискованному активу. Алгоритм расчЁтов следующий:

Дг = Сумма Дп х Во,

1

где

Дп - прогнозная оценка значения доходности;

Во - вероятность достижения доходности;

Сумма (Дп х Во), 1

Ос = \

где Ос - стандартное отклонение;

Кв = Ос/Дв, где Кв - коэффициент вариации.

Определить стоимость, которую готов заплатить покупатель сверх стоимости чистых активов продаваемой организации, довольно сложно. Проблема оценки деловой репутации при продаже (покупке) организации решается различными методами. Общепринятой оценки деловой репутации не существует. Она может, например, заключаться в определении способности организации получать в будущие периоды большую прибыль, чем среднеотраслевая, используя активы, находящиеся в ее распоряжении.

Расчет стоимости деловой репутации организации на основе анализа её доходов может быть поизведен в результате последовательного осуществления пяти действий, из которых первые четыре являются подготовительными:

- первое действие заключается в определении прибыли будущих периодов. В этих целях может быть применен метод экстраполяции на будущие периоды динамики прибыли за прошлые периоды. В упрощенном варианте для этого используются данные отчетности за ряд последних лет (3-5), на основании которой определяется прибыль будущих периодов (Пбп) как средняя арифметическая из суммы прибыли за эти периоды;

- вторым действием определяется уровень прибыльности, признавваемый нормым для данной отрасли. Для этого на основании данных публикуемой отчетности организации или официальных статистических публикаций определяются среднеотраслевые показатели прибыльности (Дсро) как отношение прибыли к балансовой стоимости активов в среднем по организациям отрасли, т.е. по формуле:

Псро

Дсро =-,

Асро

где Перо - среднеотраслевая прибыль;

Асро - стоимость активов в среднем по организациям отрасли.

- третье лействие представляет собой определение прогнозной прибыли покупаемой фирмы при нормальном уровне прибыльности. Прогнозную прибыль (Ппг) можно рассчитать как произведение балансовой стоимости активов данной организации и среднеотраслевого уровня прибыльности, т.е. по формуле:

Ппг = БСА х Дсро,

где БСА - балансовая стоимость активов;

- четвертое действие - это определение превышения расчетной прибыли будущих периодов над расчетным прогнозным уровнем прибыли в следующем учетном периоде. Превышение прибыли (ДП) можно расчитать как разность оценочного показателя прибыли организации следующего учетного периода и прогнозной прибыли, а оценочный показатель - как произведение доходности организации, определенной на основе данных прошлых периодов, и балансовой стоимости ее активов, т.е. по формулам: